今年以来，可转债市场规模持续增长，截至6月27日，沪深两市可转债存量达到8606.54亿元，较年初增加218.31亿元。市场表现方面，今年的可转债市场波动加剧，但新发行的可转债在首日表现稳定，没有出现破发的情况。

　　根据Wind数据，截至6月27日，今年已有57家上市公司发行可转债，总发行规模为712.59亿元，占A股再融资总规模的约20%。其中，发行高峰主要集中在3月和4月，发行规模分别为259.28亿元和222.48亿元;2月的发行规模为122.65亿元;而其他月份的发行规模都低于100亿元。

　　从可转债的市场表现来看，截至6月27日，今年以来中证转债指数累计涨幅为3.11%，而同期上证指数的涨幅为3.24%。成交方面，受到新券供给放缓、市场波动以及可转债新规实施等多重因素的影响，今年可转债市场的成交额大幅下降至6.89万亿元。

　　作为一种较为复杂的金融产品，今年以来可转债的估值仍然维持在较高水平。截至6月27日，全市场可转债的平均价格为133.62元。从转股溢价率来看，可转债的平均转股溢价率为49.52%，市场上有52只可转债的转股溢价率超过了100%。其中，起步转债、天奈转债、横河转债的转股溢价率位居前三，分别为292.72%、271.79%和220.9%。此外，一季度公募基金持有的可转债市值为2963.92亿元，持续增加，较2022年末增加了64.75亿元，环比增长了2.23%，占净值比为1.12%。

　　中信证券首席经济学家明明表示：“今年上半年可转债市场面临着很多不确定性因素，包括低价券面可能面临退市和到期赎回的风险，高价券面可能面临转股价格大幅调整的冲击等。从正股层面来看，部分可转债受到主题炒作的影响，推动了可转债市场的结构性行情。这导致可转债投资变得更加复杂，个别债券的收益率差异不断加大。虽然可转债市场每个时间段都存在优质债券，但能否把握这些债券则更加考验投资者的选择能力。”

　　近期，券商正在密集召开中期策略会议。作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种，可转债市场在下半年的走势将如何?华泰证券固定收益首席分析师张继强表示：“下半年股指更多是防守反击的机会，而可转债对股市的映射程度难以大幅改变，预计股市对可转债的回报仅能提供较低的正贡献。可转债的估值可能会继续小幅收敛，但结构分化会更加明显。”

　　展望下半年的可转债配置策略，广发证券固定收益首席分析师刘郁表示：“短期内中低价型可转债所带来的韧性值得重视。从中长期来看，在央行6月份超预期下调逆回购利率之后，产业政策、财政政策等各类稳增长政策的出台概率有所提升。在这种背景下，加上高平价可转债的估值相对温和，可以逐步将中性平衡的仓位向偏股方向倾斜。”