中国央行在14日发布公告称，当天以利率招标方式进行了1100亿元人民币逆回购操作，中标利率为1.80%，与之前相同。这次逆回购操作是为了应对当天到期的3300亿元逆回购资金，实现了净回笼2200亿元。

　　值得注意的是，中国央行在9月7日、8日、11日、12日和13日分别进行了公开市场逆回购操作，金额分别为3300亿元、3630亿元、2150亿元、2090亿元和650亿元。

　　为什么中国央行近期频繁进行逆回购操作？光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华表示，市场利率近期高于政策利率，反映机构对短期资金的需求增加，主要原因是本月公开市场操作工具到期量较大、地方债发行节奏加快、银行加大信贷投放力度，再加上季末临近等因素对短期资金面造成了扰动。

　　周茂华进一步指出，中国央行近期适度增加了公开市场操作力度，以满足机构对短期流动性的需求，平抑短期资金市场的波动。从近期市场利率波动的幅度来看，整体上市场流动性运行平稳，预计市场流动性将继续保持合理充裕。

　　未来资金面的情况将如何？中国央行将采取何种策略？根据金融信息服务企业Wind万得的统计数据，今年剩余的月份将有2.4万亿元的中期借贷便利到期。其中，9月15日到期的中期借贷便利金额为4000亿元。此外，10月17日将有5000亿元到期，11月15日将有8500亿元到期，12月15日将有6500亿元到期。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟预计，即将进行的中期借贷便利操作更有可能是超额平价续作，以释放流动性、稳定市场预期、保持合适的资金环境，适当对冲专项债加速发行等导致资金面紧张的因素，并适度降低银行负债成本。

　　庞溟表示：“考虑到目前中期借贷便利利率已经相对较低，而且前次降息的效果仍需要时间体现，宽松的货币工具可能会以降准为优先选项。货币政策仍然需要根据国内宏观经济和物价形势适时调整。考虑到通胀不足的情况下实际利率偏高，9月降准之后，未来可能仍然需要进一步降息。”

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，为了实现政策的协同效应、稳定流动性、稳定信贷和降低成本等多重目标，今年第四季度仍有可能进行降准；同时，结构性和政策性金融工具有望加大力度，发挥“准财政”和精准滴灌的作用，扩大投资、促进消费，大力支持科技创新、绿色发展和中小微企业发展，并继续支持房地产市场的调整和优化。

　　同时，为了提高政策的传导效率，央行还将更加注重引导资金流向实体经济，实现合理增长和有效提升。

　　周茂华还提到，未来中国央行可能通过降准、结构性工具等方式适度增加长期期限和低成本的流动性投放，引导金融机构加大对实体经济薄弱环节和重点领域的支持，更好地与财政政策协同配合，并满足机构在季末跨季资金需求等方面的需求，以提振市场信心，推动经济加快恢复。