在2023年上半年，火电板块上市公司可能会迎来较好的业绩表现。目前已经有三家公司披露了业绩预告，宣布业绩预计大幅度增长。其中，煤炭价格的回落和发电量的增加是推动企业利润增长的关键因素。

　　具体来说，申能股份于7月9日披露了业绩预告，预计2023年1月至6月的归母净利润将达到16亿元到19亿元，同比增加约100%到140%。与去年同期相比，预计增加了约8亿元到11亿元。相比之下，申能股份今年第一季度的净利润为7.34亿元，同比增幅约为264%。

　　申能股份表示，净利润大幅增长的主要原因是煤价下跌、发电量增长、新 机组装机容量增加以及金融资产公允价值上涨等因素的综合影响。如果排除非经常性损益，申能股份的净利润预计为14亿元到17.5亿元，同比增长幅度仍然高达50%到90%。

　　申能股份并不是唯一一家在上半年取得亮眼业绩增幅的电力企业。目前，还有另外两家披露了业绩预告的电力上市公司同样取得了出色的业绩表现。

　　粤电力A于7月7日披露了业绩预告，预计2023年1月至6月的归母净利润将达到8亿元至9.5亿元，而去年同期为亏损13.72亿元。永泰 于6月19日宣布，预计2023年半年度的归母净利润为10.1亿元至11.1亿元，同比增长31%至44%。

　　与申能股份类似，粤电力A和永泰 也提到了煤炭价格下跌、上网电量提升以及新业务的支撑作用。

　　粤电力A解读业绩增长的原因时表示，今年以来，我国经济回升向好，公司的发电量和上网电量稳步提高，发电收入明显增长。火电业务受益于燃料价格下降，盈利能力有所恢复，而新业务保持了稳定的收益。

　　永泰 表示，公司在2023年上半年的生产经营持续向好，储能转型有序落地，业绩保持良好的增长。受益于动力煤价格下跌，并通过长协煤签约全覆盖、提高长协煤兑现率等措施，公司的电力业务效益持续改善，并在5月份实现了扭亏。

　　据永泰 在机构调研时透露，从去年10月开始，公司已经签订了总量为1728万吨的2023年长协煤合同，实现了全覆盖。通过不断提高长协煤兑现率，并且动力煤市场价格逐步回归合理区间，公司的电力业务经营效益持续改善，全年有望实现盈利。

　　在成本方面，今年以来，我国动力煤价格一直处于下行通道，尽管6月份煤炭价格有所反弹，但相比去年，价格仍然较低。根据CCTD秦皇岛动力煤价格统计，5500大卡秦皇岛动力煤的现货价格为850元/吨，而去年同期为900元/吨。背后的原因是国内煤炭产量大幅回升，据统计，今年5月份，全国煤炭产量达到3.85亿吨，环比增加400万吨，同比增加1700万吨，今年前5个月累计增产近1亿吨。

　　而在售电方面，随着经济的恢复，我国用电量呈现稳定增长的趋势。根据国家 局的统计数据，今年1月至5月，全社会用电量累计达到35325亿千瓦时，同比增长了5.2%。

　　同时，一些企业通过长协合同提前锁定了上浮电价。例如，申能股份在6月份表示，公司已经完成了2023年年度电力长协合同和1月至6月的月度电力合同的签订，成功锁定了上浮电价。粤电力A也以长期电量为主要的售电方向，据公司透露，截至2023年4月末，公司中长期电量占比约为70%，其余部分为代购电电量和现货电量。

　　天风证券分析师郭丽丽在最近的研报中指出，2023年二季度火电发电量增长叠加煤价回落速度加快，火电板块的基本面持续向好，火电企业的盈利能力有望持续修复。郭丽丽进一步分析称，二季度火电板块的业绩可能会出现分化，沿海电厂的业绩弹性可能更大。因为沿海电厂具备进口煤采购的先发优势，相比内陆电厂，它们有望直接受益于进口煤价的下跌。